15.05.2007 - Далекоидущие планы "Русского моря".

В общей сложности компания намерена инвестировать в развитие более 100 млн долл. — частично за счет выпуска пятилетних облигаций на 2 млрд руб. Аналитики говорят, что рынок рыбных продуктов растет очень бурно, но предупреждают о возможных рисках, связанных с государственным регулированием отрасли.

ЗАО «Русское море» принадлежит кипрской Avrora Industries Ltd. Выручка в 2006 году составила 2,5 млрд руб. без НДС. Емкость российского рынка рыбы и морепродуктов, по оценке «Русского моря», составляет 5—6 млрд долл.

Сейчас у «Русского моря» есть завод в подмосковном Ногинске, и компания собирается построить там еще одно производство, вложив в него 390 млн руб., говорит гендиректор управляющей компании «Русское море» Дмитрий Денежкин. После завершения строительства производственные мощности «Русского моря» будут удвоены. Рядом планируется построить склад и еще один производственный комплекс, инвестиции в которые составят 1—1,3 млрд руб. Компания собирается выпускать новые для себя продукты — спреды из рыбы, икры и морепродуктов, новые виды икры, готовые рыбные блюда и замороженные полуфабрикаты, сурими (продукты из мяса рыбы).

Сырье для «Русского моря» поставляет аффилированная с ней «Русская рыбная компания». Пока большая часть сырья, которое использует «Русское море», импортная, однако компания намерена заняться собственным выращиванием рыбы. Для этого «Русское море» уже приобрело рыбоводческий комплекс «Сегозерское» в Карелии и выращивает там форель. К 2009 году объем производства составит 9—10 тыс. т. Общие инвестиции в карельский проект составят 800 млн руб.

Для реализации рыбоводческих проектов «Русское море» не исключает различных вариантов кооперации с зарубежными компаниями, в том числе и создания совместного предприятия, а также размышляет о создании подобных производств в других регионах. Общий объем инвестиций в развитие компании в ближайший год, по словам г-на Денежкина, может составить 3 млрд руб., которые будут привлечены за счет облигационного займа и собственных средств. Размещение облигаций состоится в июне.

Директор маркетинговой компании «Прорыв» Дмитрий Василевский говорит, что рынок рыбы и морепродуктов динамично растет в связи с ростом доходов населения. Менеджер по маркетингу одной из рыбных компаний считает, что рыночные позиции «Русского моря» сейчас довольно сильны, особенно это касается продаж сельди. В числе лидеров рынка эксперт называет «Русское море», «Санта-Бремор» и «РОК».

Значимые риски для компании связаны с политикой государства по регулированию рыбодобычи, которая может привести к необходимости закупать более дорогостоящее сырье за рубежом, отмечают в компании «Финам».

Управляющий директор УК «Брокеркредитсервис» Владимир Солодухин говорит, что облигации «Русского моря» относятся к бумагам повышенного риска. «Исходя из тех данных, которые пока есть, ставка купона может составить более 12%, если только эмитент не предъявит рынку какие-то интересные планы по росту бизнеса, — считает г-н Солодухин. — Срок оферты будет определен в процессе премаркетинга, что нормально для эмитентов третьего эшелона». Хотя в июне, на который запланировано размещение, традиционно отмечается снижение ликвидности, предупреждает аналитик.